亿财配资 2025年第二季度货币政策执行报告专栏 | ④金融支持促消费要关注改善高品质服务供给

　　2025年《政府工作报告》提出“经济政策的着力点更多转向惠民生、促消费亿财配资，以消费提振畅通经济循环，以消费升级引领产业升级”。居民消费包括商品消费和服务消费，相对商品消费，我国在服务消费方面具有较大增长空间，近年来服务消费保持蓬勃发展势头，是当前和今后一个时期促进消费和推动经济增长的重要引擎。

　　发展服务消费既是增进民生福祉的内在要求，也是大力提振消费的重要抓手。服务消费涵盖餐饮住宿、家政服务、养老托育、文娱旅游、教育体育、居住服务、健康服务等领域，与日常生活息息相关，直接关系人民群众的获得感和幸福感。国际经验表明，随着人均收入水平提高，居民消费结构将逐渐从商品消费主导向服务消费主导转变，美国、日本等主要发达经济体均表现出这一趋势，分别在20世纪70年代、90年代实现了服务消费对商品消费的赶超。近年来，我国服务消费已经进入快速发展阶段，相关需求不断升温，例如，养老、托育“一老一小”服务成为很多家庭的刚需，家务劳动社会化趋势显现，演唱会“一票难求”，旅游景区“人山人海”等。2025年上半年，服务零售额同比增长5.3%，持续快于商品零售额增速。2024年我国居民人均消费支出结构中的服务消费占比约46.1%，还有较大增长空间。进一步发展服务消费，不仅有利于满足人民群众更高层次、更多样化的美好生活需要，也有利于挖掘消费潜力、扩大国内需求。

　图：中、美、日居民消费支出中服务消费占比

　　发展服务消费面临的突出问题是需求较强领域的服务消费供给不足。一是供给总量不足。养老、托育等服务消费领域供给滞后于需求，目前我国3岁以下婴幼儿入托率不到10%，低于经济合作与发展组织（OECD）国家平均约36%的水平；2023年我国每千名老年人拥有养老床位27.7张，也低于多数OECD国家。二是供给质量有待提升。服务消费供给存在结构性矛盾，低端化、同质化供给过剩，专业化、个性化供给不足。例如，家政服务企业数量众多，但大量集中于基础保洁业务，难以满足家庭对营养膳食、健康护理、家庭教育等专业化家政服务的需求。三是企业盈利能力不足。服务消费领域盈利水平受消费群体偏好影响较为明显，一些新兴消费领域的盈利模式也还在不断探索中。

　　中国人民银行等六部门已联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，引导金融机构从消费供给和需求两端强化金融服务。下阶段，金融政策将着重从供给侧发力，并与其他政策形成合力，推动改善高品质服务消费供给，以高质量供给创造有效需求，助力释放消费增长潜能。一是发挥货币政策总量和结构双重功能。保持流动性充裕，持续推动社会综合融资成本下降，营造有利于扩消费的金融环境。强化结构性货币政策工具激励，落实好服务消费与养老再贷款政策工具，用好用足支农支小再贷款额度，加大服务消费重点领域的金融支持。二是不断拓宽支持消费的融资渠道。稳固信贷支持力度，加快发展债券、股权等多元化融资渠道，加大对服务消费供给企业的金融资源投入，支持经营主体产业升级、业态融合，不断提高供给能力和质量。三是强化政策协同配合。发挥财政、就业和社保等政策的协同效应，加快制定中长期消费发展战略，加大低收入群体保障力度，优化养老、育幼、医疗等服务体系，有效提升居民的消费能力和消费意愿。